本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōngm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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